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內容簡介
◎ 超過30篇一眼就讀懂的台指選擇權入門策略「交易實例」
◎ 現況該做買方還是賣方？用簡單的方法評估策略期望報酬
◎ 趨勢老是抓不準？教你用成交量和外資未平倉量迅速判斷大行情
◎ 初學者押錯行情時只能放棄？學會用動態調整拯救虧損的部位
全冊共收錄超過30種基礎、進階策略的操作實例。
從此選對策略再也不難，重點是掌握最高獲利的理想布局！
策略包含：【基本交易策略】、【組合價差交易策略】、【進階交易策略】、【比例價差交易策略】、【組合價和交易策略】、【轉換與逆轉策略】。
為了讓讀者可以清楚有效地認識選擇權，本書使用淺顯文字與市場的實例，討論包含選擇權的風險值、多種交易策略、波動率以及各項未平倉合約的理論基礎，同時配合大量的圖表幫助讀者進一步的學習。
最後，再針對市場上幾種最常用的交易策略，教大家透過適當的判斷工具來研判行情，讓只喜歡交易單一買方的交易人不再時常吃歸零糕；讓喜歡作莊家的賣方可以同時兼顧風險與利潤。保守的交易人則可以透過垂直價差等複式交易策略從交易中逐漸累積財富。
※特別收錄※
新手進場交易前，必須先了解的關鍵問題：
．如何做好交易選擇權的事前準備？
．如何判斷做好買方或賣方的評估？
．如何交易單一的選擇權買方？
．如何穩定操作選擇權的賣方？
．如何抓住動態調整的時機與方法？
．如何利用買方避險台指期貨？
名人推薦
「竟然有人可以結合學院派跟實戰操作，而且雙面精通，這種人在市場上已經幾乎絕跡了。現在他願意再次出書，讀者們實在有福氣！」──「玩股網」執行長 楚狂人
「此書為冠志兄的精心之作！從選擇權交易基礎知識到實際市場的應用，內容由淺入深乃至於操作致富的成功心法皆無一遺漏。」──《期貨投機默示錄》作者 竇偉誠
作者介紹
林冠志
2005年取得期貨分析師執照，在期貨業服務超過20年，目前已退休。
擅長外匯與農產品期貨商品的研判分析以及台指期貨與選擇權的操作。
現在擔任玩股網專欄作家，並不定期在聚財網發表有關期貨與選擇權的文章。著有《選擇權36計》(寰宇出版)、《與選擇權有約：交易理論與策略的美麗邂逅》等書。
作者專欄：
玩股網 (James期貨分析師)：www.wantgoo.com/james4468
聚財網 (James4468部落格)：www.wearn.com/bbs/forum.asp?forum_id=5377&cat_id=7
目錄
推薦序二 《期貨投機默示錄》作者 竇偉誠
自序
第一章 選擇權基本交易理論與策略
1-1 選擇權交易的理論基礎
1-2 選擇權交易的基本組合因子
1-3 選擇權的交易策略
第二章 認識選擇權的風險值
2-1 Delta值的介紹與應用
2-2 Gamma值的介紹與應用
2-3 Theta值的介紹與應用
2-4 Vega值的介紹與應用
2-5 Rho值的介紹與應用
第三章 波動率的介紹與交易應用
3-1 隱含波動率
3-2 歷史價格波動率
3-3 台指選擇權波動率指數(VIX)
3-4 波動率與趨勢：波動率如何影響趨勢
第四章 判斷行情：成交量與未平倉量的使用秘訣
4-1 選擇權成交量與未平倉量如何累積？
4-2 選擇權未平倉量比值(Put／Call Oi Ratio)
4-3 外資的選擇權未平倉合約
4-4 外資摩台指的未平倉合約
第五章 制定策略：決策過程的深入探討
5-1 交易前準備與後續計畫
5-2 建立部位觀念及風險利潤相互關係
5-3 期望報酬率：做買方或賣方的評估
5-4 選擇權的資金槓桿與風險
5-5 如何交易單一的選擇權買方
5-6 利用單一的選擇權買方避險台指期貨
5-7 如何操作選擇權的賣方
5-8 動態調整的時機與方法
5-9 如何交易垂直價差部位
5-10 如何交易跨(勒)式部位
5-11 如何交易蝶式(兀鷹)部位
附錄 台灣期貨交易所台指選擇權契約規格
序
這本書是我在2010年出版《與選擇權有約》以及2014年出版《選擇權36計》之後第三本有關於選擇權的著作。之所以起心動念要寫這本書，源自於2014年8月我從服務近20年的期貨業退休之後，承蒙玩股網黃執行長的邀約，在該網站成立【James選擇權家族】教學社團後所體悟的心得感想。
在社團與學員互動的過程中，發現大多數人對選擇權不是沒有概念，就是觀念相當模糊，在操作上幾乎只知道買進買權或買進賣權，而且偏好使用權利金非常便宜的深度價外履約價。這種交易方式，雖然在少數時間會因為行情突然的巨大變動而取得豐厚的利潤，但大部份的時間都是失敗的；一些稍有概念的交易者，則會選擇作莊的賣出買權或賣出賣權，但同樣只會用被履約機率較低的價外履約價來執行，以賺取價外履約價微薄的權利金時間價值；倘若行情出現大漲或大跌，而交易者又對於選擇權的風險缺乏應變能力，則得承擔損失無限大的風險。
在台股指數於2015年4月底短暫的站上萬點後，一路下跌到8月底7200點的過程中，就有交易人因為賣出賣權而賠光了所有的積蓄，還欠下券商一筆為數不小的交割款。在我當營業員的時期，就見過不少這種不在理論上紮根，卻只想用賭徒心態來交易選擇權的人；沒想到在帶社團的時候，還是見到同樣的情形。因此，雖然台指選擇權在2001年底上市至今已有近15年，我認為這種現象仍普遍存在於這個交易市場上，散戶對於選擇權的認識及交易心態並沒有明顯的進步，以致無法有效的利用這項交易工具來為自己累積財富。感嘆之下，才有再寫這本書的念頭。
為了讓讀者可以清楚有效地認識選擇權，本書使用淺顯文字與市場的實例，討論包含選擇權的風險值、多種交易策略、波動率以及各項未平倉合約的理論基礎，同時配合大量的圖表幫助讀者進一步的學習。最後，我再針對市場上幾種最常用的交易策略，教大家透過適當的判斷工具來研判行情，讓只喜歡交易單一買方的交易人不再時常吃歸零糕；讓喜歡作莊家的賣方可以同時兼顧風險與利潤。保守的交易人則可以透過垂直價差等複式交易策略從交易中慢慢累積財富。
相較於內容難度較高的《與選擇權有約》，本書難易適中。也許其中某些章節讀者無法一次就融會貫通，但相信在看完後，實際交易並與市場碰撞之後再回頭參考，相信對選擇權會有更深一層的體認。
本書同時可以當作《選擇權36計》的補充版，歡迎有興趣的讀者一同參考拙作。
林冠志 2017年1月
詳細資料
- ISBN：9789869451901
- 叢書系列：
- 規格：平裝 / 288頁 / 15 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
- 出版地：台灣
- 本書分類：> >
內容連載
1-1選擇權交易的理論基礎
選擇權是買方(Buy)與賣方(Sell)所約定的一種契約，在合約期間以權利金的買賣來表彰雙方的權利與義務。在合約到期日，買方的執行價若有履約價值，則買方有以特定的價格購買或出售一定數量的標的物給賣方的權利；而選擇權的賣方收取了買方的權利金之後，便承擔了將來在買方要求履約時有依照選擇權合約履行契約的義務。
買方在合約的履行上有權利而沒有義務，因此若結算的行情不如預期，買方也有選擇放棄履約的權利，但賣方在合約的履行上有義務而沒有權利，因此若結算的行情不如預期，賣方沒有選擇放棄履約的權利。
在選擇權的交易理論上，買方承擔有限的風險，而賣方則有理論上的無限風險，因此，一般期交所為了確保賣方將來有履約的能力，會要求賣方提供一筆保證金。這是歐式選擇權的交易方式，也是目前台灣期交所採用的交易模式。另外還有美式選擇權這種比較複雜的交易方式，只要買方的履約價進入價內，有履約價值，就隨時可以要求賣方履約，目前美國的交易所大都採用這種交易模式。
1-2選擇權交易的基本組合因子
A. 交易的位置，可分為：
●買方(Buy)
●賣方(Sell)
B. 交易的種類，可分為：
●買權Calls
●賣權Puts
C. 履約價，可分為：
●價外
以買權而言，是指高於目前根本契約報價的位置。假如根本契約台股指數當時的報價是8830點，則買權8900履約價就稱為價外一檔履約價；買權9000履約價就稱為價外二檔履約價；在9100就稱為價外三檔履約價，以此類推。若在價外四檔以上，通稱為深度價外履約價。
以賣權而言，是指低於目前根本契約報價的位置，假如根本契約台股指數當時的報價是7860點，則賣權7800履約價就稱為價外一檔履約價；賣權7700履約價就稱為價外二檔履約價；在7600就稱為價外三檔履約價，以此類推。若在價外四檔以上，通稱為深度價外履約價。
●價平
與根本契約目前報價接近的履約價。假如根本契約台股指數現行報價是7820點，則不論買權或賣權的7800履約價都稱為價平。
微信和QQ最近開始聯動了。 昨天，微信上線了一個「微信轉帳QQ」的小程序。 ... 從這簡單粗暴的名字來看，你們大概猜到這小程序到底是幹嘛用的了。 沒錯，我們可以通過這個小程序，用微信支付的方式將錢轉到QQ帳號里。 ... 想要轉帳，不僅要輸入QQ號，還要輸入收款QQ號實名認證過的姓名，這樣能避免輸錯帳號轉錯巨款的尷尬。 ... 轉帳成功後，收款的QQ號會收到提醒，錢也會自動轉入QQ錢包的餘額。 ... 其實嘞，「微信轉帳到QQ」這個功能在今年年初的時候就推出了。 不過那時候要先關注「QQ錢包關注官方帳號」，然後到菜單里找到這個功能才能進行轉帳，十分麻煩。 現在只要小程序就能轉帳，方便了不少。 ... 既然提到QQ了，那麼小雷就說一下叭。 現在的QQ已經是老大哥的地位了。 依靠著多年經驗的積累，不管是App還是PC客戶端，功能都非常豐富。 ... But，對小雷這樣不擴列、不玩QQ空間，只把QQ當成聊天和收發文件的工具的「老年人」來說，QQ客戶端反而顯得有點「臃腫」。 所以嘞，小雷多數都用「輕聊版QQ」——TIM。 ... 不過TIM這個爹不親娘不愛的孩子，更新頻率一直不是很高，不像QQ 微信這些親兒子經常更新。 更騷的是，去年TIM有大半年的時間沒有更新過，小雷當時都以為鵝廠要放棄這倒霉孩子了。 ... 沒想到去年年底終於get到一次更新，並且以一月一更的方式，慢慢跟上節奏。 最近TIM又發力一波，iOS、安卓、PC三個平臺同時更新到3.0版本。 ... 不多BB，小雷帶你直接看有哪些新功能。 ... 小雷起初以為「微信登錄」是關聯微信帳號，同步微信好友，甚至能接收微信的信息。 ... 可點擊後，發現TIM居然幫我新創了一個新帳號…… 裡面沒有好友，更沒有群組，只有一片空白。 ... 原來這「微信登錄」只是幫你用微信創建了一個新的QQ帳號，並且自動幫你將這個新帳號綁定微信，以後用微信就能登錄這新帳號。 ... Emmm…害我白高興一場。 這麼多新功能中，小雷覺得這一個最實用了。 小雷特別害怕長語音，聽一條60秒的語音仿佛一個世紀就過去了。 更要命的是，一旦沒聽清楚，就要重新聽一次，甚至兩三次才知道對面說的是啥。 ... TIM這次新增的語音進度條，就幹掉這煩惱了。 當別人發給你一條長語音，只需點擊語音左邊的播放鍵，就開始播放語音。 ... 同時還會像播放歌曲一樣，實時顯示語音進度條。 哪個地方沒聽清楚，把進度條拉到你想重聽的位置，這樣就不用重頭聽一次那麼麻煩了。 這功能雖好，但我們多數使用語音的場景不在TIM，而是在隔壁微信上。 之前QQ有了語音進度條，紛紛呼籲微信上這功能。現在連小弟TIM都跟進語音進度條了，微信內邊還是沒啥動靜。 ... 黑暗模式搞定了，微信考慮一下把這功能也加上？ 上面小雷說的兩個功能可能感知不強，但整個UI介面的改變帶來的感知可是超強。 以前TIM的UI介面是「白色背景+藍色色塊」，走的是炫酷科技風。 現在TIM更新到3.0後，頂端看起來有點眼花的藍色色塊被拿掉，整個App的介面變得像小雷一樣純潔（？）。 ... 相比之前的版本，小雷覺得3.0的介面更加好看，更加符合TIM主打簡潔的特性。 QQ上有一個消息長截圖功能，非常強大。 這功能除了對聊天信息進行長截圖，還能選擇截圖範圍，單選或者多選聊天 ... 更厲害的是，在截圖頁面的底下有個「隱藏暱稱」功能。選擇之後，QQ自動馬賽克消息介面裡面的頭像和暱稱。 這樣就省去我們截圖後，再去裁剪拼接，然後再打馬賽克的多個步驟，一步就能搞定。 在這次更新中，TIM終於把老大哥QQ的這個功能移植過來了。 ... 同樣的操作，只要長按隨意一個消息，就能呼出同款長截圖功能。 ... 主打辦公功能的TIM，一直都沒有群視頻功能，怎麼也說不過去吧？ 加上因為疫情的影響，線上辦公的需求逐漸增大，所以在TIM上加入群視頻功能的呼聲也越來越大。 這次大版本更新，終於把這功能給加進來了。 在群菜單里點擊「視頻通話」，就能在群里發起視頻通話了。 如果不想呼叫整個群的話，還能點擊「呼叫部分成員」，選擇部分群成員進行視頻。 ... 小雷提一嘴，上面雖然用的是iOS端的截圖，但安卓端和iOS端更新的功能也是一樣的。 iOS端有的，安卓客戶端也有，所以這次一視同仁，誰也不用羨慕誰了。 ... 說完移動端的新功能，下面小雷說一下PC端的。 PC客戶端這次也更新到3.0版本，不過更新的功能沒有移動端那麼多。 一個是同樣支持微信登錄。在TIM的PC端的登錄頁面，多了一個微信登錄的選項。 用微信掃描之後，發現還是和移動端一樣的情況，登入的是剛才的新帳號。 ... 登錄後的介面也和移動端一樣，基本是白色的元素，比之前的版本更簡潔了。 ... PC端更新的功能比較少，不像安卓和iOS端那麼過癮。 好了，以上就是TIM的移動端（安卓、iOS）和PC端的新變化了，以及一個微信新變化。 小雷認為，作為一款主打辦公，簡潔化的聊天軟體，TIM還是合格的。 如果想要更多的功能，比如用來上網課的群課堂、打卡的小程序、其他應用的登錄功能……還是要右轉QQ。 So，對其他功能需求不大的朋友，可以考慮一下這次大更新後的TIM。 ... ...
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